继开年持续暴跌两个多月之后，波罗的海干散货指数（BDI）又上演了一番大涨行情。截至4月6日，该指数已重返500点，相比2月11日创下的历史最低点反弹超七成。作为全球经济晴雨表之一，BDI的连续走高，是否意味着国际贸易和需求回暖？分析认为，中国因素发力及南美谷物季的开始提振了海运需求。2月底以来BDI指数持续走高，显示中国工业品内需状况正在回暖。不过，对于波罗的海指数这一大涨走势能否延续，目前市场仍多持谨慎乐观态度。

　　    BDI走出深“V”行情

　　    “跌跌不休”的波罗的海干散货指数，终于在2月11日降至前所未有的低点290点之后，吹响反攻号角。此后近两个月， BDI指数上涨70%左右，并于两日前回到500点（见上图）。由此也使2016年的波罗的海干散货指数走出“深V”行情，起伏很大。

　    　进入2016年，BDI指数连跌，不断刷新历史新低，至2月11日跌至290点，不及去年同期的一半，令这一指标跌到前所未有的低点。此前对于这一轮BDI指数狂跌表现，船舶分析师、航运人士等接受羊城晚报记者采访时曾指出，这与航企运力过剩、油价持续下跌等有关。

　　    最近一个多月BDI为何扭转颓势？业内人士也普遍认为，与上述这些因素的变化有关——由于近来原油价格表现坚挺、航运市场运力供给缩减，促使多类国际船舶运费有所上涨，助力BDI指数回暖。此外，南美新季谷物装运步伐提速、干散货市场继续去产能等，也被认为是助推因素。

　　    中国因素促成反弹

　　    值得注意的是，中国因素被认为是促成这一轮BDI 指数反弹的重要因素之一。海通期货研究所分析表示，从全国主要港口外贸货物吞吐量增速来看，1-2月出口已经出现企稳迹象。“更值得关注的是BDI，它是以运输铁矿砂、煤等原材料大宗商品为主的运费指数，与全球经济特别是中国对原材料的需求高度相关。伴随大宗商品价格反弹回升，2月底以来BDI指数持续走高，显示中国工业品内需状况正在回暖。”

　　    由于全球经济结构的变化，有着国际贸易晴雨表之称的波罗的海干散货指数，被指参照意义有所削弱，但对于反映大宗商品交易的供需状况仍较为显著。格林大华期货研究所所长李永民表示，BDI指数通过两方面对大宗商品价格产生影响：第一，BDI指数变化通过成本传导机制直接影响到进口商品的价格；第二，BDI变化直接影响到市场对全球经济后期走势的判断及信心。

　　    与历史高点仍相去甚远

　　    不过，航运市场货运需求低迷和运力过剩的局面并没有结束，这显示国际贸易和经济回暖仍尚需时日。事实上，据航运权威咨询机构克拉克森发布的数据，现阶段干散货运力过剩比例仍超两成。另一方面，即便持续走高，但BDI指数目前的点位还不足2015年之前的过去五年平均基点的一半，与历史最高点4406点更相去甚远。

　　    目前，不少机构都表示BDI指数未来一段时间还有上升空间，但同时强调持“谨慎乐观”态度。申万宏源(8.68, -0.10, -1.14%)的研报就认为，价格变动或促使大量供给出现，从而再次压制大宗商品价格及运价，但中国正在推进的供给侧改革及需求刺激，将有助于稳定国际信心。